汽车行业深度报告：特斯拉大规模召回，5月第一周零售高增

核心观点

特斯拉中国大规模召回，新增深踩加速踏板提醒功能。

1）特斯拉中国向国家市场监督管理总局备案召回计划，自2023年5月29日起，召回生产日期在2019年1月12日至2023年4月24日期间的部分进口ModelS、ModelX、Model3及国产Model3、ModelY汽车，共计1104622辆。特斯拉23年1-4月在华销量为17.7万辆，2022年为43.9万辆，2021年为32.07万辆，2020年为14.8万辆，2019年超4万辆，累计约112.47万辆。此次特斯拉召回的车辆数约等于从2019年起在国内销量的累计总额。

(相关资料图)

2）本次召回范围内的车辆，没有允许驾驶员选择能量回收制动策略；同时，对驾驶员长时间深度踩下加速踏板的情况可能没有提供足够提醒。以上因素叠加可能增加长时间误踩加速踏板的概率，可能增加碰撞的风险，存在安全隐患。

3）特斯拉将通过汽车远程升级（OTA）技术，在不具备能量回收制动强度选择的车辆上，提供选项以允许驾驶员选择能量回收制动强度；调整车辆能量回收制动策略的出厂默认状态；在驾驶员长时间深度踩下加速踏板时发出提醒。

特斯拉上调售价，促进车企良性竞争。

1）据特斯拉中国官网5月2日消息，特斯拉Model3在中国的售价涨至23.19万元，此前为22.99万元；Model3高性能版涨至33.19万元，此前为32.99万元。特斯拉ModelY在中国的价格上涨至26.39万元，此前为26.19万元；ModelY长续航版上涨至31.39万元，此前为31.19万元；特斯拉ModelY高性能版上涨至36.39万元，此前为36.19万元。特斯拉中国官网5月5日消息，全新ModelS及全新ModelX全系车型上调售价19000元。

2）我们认为此次特斯拉涨价体现车企对经营质量的关注，有利于改善消费观望心态。让消费者走出过度期待降价的预期，恢复正常的购买节奏。

4月市场企稳修复，5月第一周零售高增。

1）据乘联会数据，2023年4月乘用车市场零售达到163.0万辆，由于去年同期上海、吉林等地受客观因素影响，同比增速55.5%，环比增长2.5%。其中，4月新能源车市场零售52.7万辆，同比增长85.6%，环比下降3.6%。今年以来累计零售184.3万辆，同比增长36.0%。

2）5月1-7日，乘用车市场零售37.5万辆，同比去年同期增长67%，较上月同期增长46%；全国乘用车厂商批发19.2万辆，同比去年同期下降1%，较上月同期下降1%。其中，5月1-7日，新能源车市场零售9.9万辆，同比去年同期增长128%，较上月同期增长38%；全国乘用车厂商新能源批发6.8万辆，同比去年同期增长35%，较上月同期增长8%。

投资建议：整车相关标的：比亚迪、长安汽车、长城汽车等。零部件相关标的，特斯拉产业链建议关注：拓普集团、旭升股份、新泉股份、银轮股份。优质零部件建议关注：爱柯迪、瑞鹄模具、保隆科技、常熟汽饰、永贵电器。

风险提示：政策效果不及预期，缺芯缓解进度不及预期，需求复苏不及预期，汽车电动化、智能化发展不及预期。