新扬股份：拟冲刺科创板IPO上市 预计投入募资9.5亿元 毛利率水平存在一定波动性

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近期，江苏新扬新材料股份有限公司递交首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。据此，该公司拟冲刺上交所科创板IPO上市。本次公开发行不超过1815万股，发行数量占公司发行后总股本的比例不低于25.00%。公司本次拟投入资金总额10.08亿元，拟投入募集资金额9.50亿元，主要募投项目为飞机机体结构及相关部件生产线建设项目、天线罩及相关功能性复合材料生产线建设项目、导弹核心复合材料结构件生产线建设项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

招股书显示，公司致力于航空、航天、电子、船舶等领域军事装备部件和系统的研发、设计、制造和销售，主要为大型载人特种飞机、大型固定翼无人机、战斗机、导弹、固体燃料运载火箭、雷达、无人艇等装备提供关键部件配套和系统集成。此外，公司还从事油田开采领域环氧玻璃钢管道的研发、生产、销售及相关服务。2020年、2021年、2022年，公司实现营业收入分别为2.91亿元、5.39亿元、6.60亿元，同期实现归属于归属于母公司所有者的净利润分别为943.37万元、5399.39万元、6292.40万元。

截至2022年末，公司历年执行暂定价的产品累计确认收入46,004.37万元，且均未取得审价批复。若公司产品暂定价格与审价调整后的价格存在较大差异，则可能导致公司未来最终定价当期营业收入及利润水平发生较大波动。

报告期内，公司主营业务毛利率分别为46.60%、41.12%和33.93%，毛利率水平存在一定的波动性。若未来市场竞争加剧、国家政策调整、汇率波动较大或者公司未能持续保持产品及技术的领先性，产品售价或原材料采购价格、人力资源成本等发生重大不利变化，公司将面临毛利率波动甚至下降的风险。

存境外经营风险，报告期内，公司环氧玻璃钢管道业务收入主要集中于中东地区，境外收入金额分别为9,609.23万元、1.84亿元和2.05亿元，境外收入占主营业务收入的比例分别达到33.01%、34.17%和31.06%，占比较高。由于不同国家或地区的市场环境、法律环境、税收环境、监管环境以及社会文化环境不同，公司需要在满足国内监管要求的前提下积极适应国外的经营环境。如果未来境外业务所在国家或地区的政治经济形势、产业政策、法律政策、市场环境、外汇汇率发生不利变化，或者公司国际化管理能力不足，将会对公司的生产经营产生不利影响。

存存货规模较大风险，报告期各期末，公司存货账面价值分别为2.45亿元、3.00亿元和2.76亿元，占流动资产的比例分别为41.19%、33.80%和28.00%，公司存货余额较大且占流动资产的比例较高。在订单导向型生产模式下，公司产品滞销的可能性较小，但若未来出现市场环境发生重大不利变化、公司丧失相对竞争优势、客户需求发生重大变化等情形，将会对公司产品销售带来不利影响，进而形成存货积压，出现存货跌价的风险。此外，较大规模的存货可能会影响公司资金的周转速度，降低资金的使用效率，对公司的财务状况以及现金流量产生不利影响。

（文章来源：界面新闻）